减持苹果和茅台之后的资金安排

关于减持苹果的资金：

去年8、9月份苹果拆股前后，我减持了250万左右的资金。

减持有两个后果，一个是减持出来的资金，把我境外账户的负债给清0了。当时人民币兑美元在快速升值，这增加了汇率敞口，减少了利差收益。另一个是整体的现金比例上升，现金有点多。所以我有动力要处理掉多出来这些现金，在9、10月份，当时持续下跌的港股市场里，我找了两个受市场冷落、股价低残的持续不减派息二十年的公共事业类股票，北控和冠德买入。又在10月底开通了国内债券资格，基于可以小额刚兑的理由买了一些高收益的企业债。

企业债踩雷以后，想明白了清仓不干了。两个公共事业股最近也卖出了，理由没有单独写文总结，主要还是感觉公司治理方面的不行，大小股东利益不一致太严重（特别是读了今年brk的年报之后，有了对比，这种感觉尤为强烈），短期看估值低残，股息率也可以，但是更长期的角度看，比如考虑传代的话，是绝无资格的。

整体看，关于减持苹果的这部分资金，绕了一大圈弯路，不过运气还行，从实际盈亏上看还是正的，略赚了9万。现在兜了一大圈，最终这部分资金还是选择还了境外账户的负债，当然有机会的话，我还是愿意再负债一两百万的，美国借款利率实在太低了，只有1.2%，对我来说还能降低汇率敞口。现在情况是，账户还清负债还有多余几十万港币现金，我打算汇回国内兑回人民币，略微减少一点境外资金的总量。

关于减持茅台的资金：

今年过年前，我减持了茅台450万左右的资金，当天买了一部分长江电力，过年以后又陆续买了一些，基本上把这部分资金完全用掉了。现在长电成了我的第一重仓股，占比达到24.3%，接近1/4。茅台今年我愿意在1600以下买回来，但可能机会很小。

今年接下来我还会买一部分收益率接近4%的长期国债。如果行情好的话，我可能会继续削减一些持股，比如fb、以及“其他投资”类别里用来做打新门票的格力，粤高速b涨起来的话也有可能卖掉一点。这么做的依据是前一阵写的关于财富传承的文章。我感觉现在钱差不多够了，有条件去接受安稳的低增长，投资也可以再简单一些。即使出现大通胀的话，我的股权比例也不低，有一部分很好的，能够轻松转移成本给消费者的公司。万一出现大熊市，那就更好了，一方面我的回撤会小，另一方面可以买到未来潜在收益率更高的资产了。