企业债

这里的截图是今天按成交金额排序的，里面有些收益率20%+的，比如南山债、苏宁债。

目前交易所的企业债个人只能买AAA评级的，而且要去办合格投资者认证，500万资产+两年交易经验。

虽然债券有可能违约，并且利率高的基本都是出了各种各样问题的，但是，中国现在对于违约债券的兑付，个人投资者有很大优势，一般都是50以下的个人投资者全额兑付，50以上的比例兑付，这就造成了风险收益的不对称。比如今年的15康美债，50以下都给兑付了，50以上的还拖着。

拿南山和苏宁债来说，现在20%+的利率反映了违约可能，如果先买个10w，真的爆出事情了，收益率会到50%，甚至100%，等出事了再买10w，合计20万，到时候等着出兑付方案，我认为也是很有希望全额兑付的。

我今天去办了一下债券合格投资者，等权限开通了，准备试试。

2020年11月11日更新：

目前苏宁债收益率全线超过了30%，建议苏宁01-07分散持有，一共不要超过5000张。

因为一个人名下，持有的苏宁01-07市值，在违约后处理的时候，可能是合并计算的。

jisilu上有丹东债投资人说，当时买了丹东01/02，就是合并计算的。

我感觉买差不多了，一共71w市值，其中苏宁5000张。

整体按现价是29%的年化，按成本是27.8%的年化。

2020年11月20日更新：

债券雪崩式下跌，苏宁5个债卖了2个，换成冀中能源的。一方面是冀中收益率更高，另一方面是考虑康美小额刚兑50万只是个例，并没有规定说一定是50，所以买50可能有点多。

目前情况如上表。

情况1：如果所有都不违约，赚13万。

情况2：如果有违约，但是20万以内兑付，20万以外兑付25%。

则在苏宁上会小亏1万左右（假设我参加回购，且一共80%的持有人参与回购），而其他都没超过20万，其他赚11万左右，再加上已经实现的亏损-2万（换债），所以合计赚8万。

情况3：如果有一家违约，且没有小额兑付，只是25%比例兑付.

苏宁违约，25%兑付，其他正常，合计亏11万。

南铝违约，25%兑付，其他正常，合计亏3万。

冀中违约，25%兑付，其他正常，合计亏3万。

恒大违约，25%兑付，其他正常，合计赚3万。

情况4：两家违约，且没有小额兑付，只是比例兑付.

情况5：更多违约，一毛钱都不还…

情况1-3都还能接受，4、5就难受了，最差情况，70万本金全无，总资金损失2.6%。