132018补充4

转债溢价套利，本来说的是卖出转债买入正股。因为长持，无所谓转债还是正股。

但是长电的可交换债未来一年还有三次潜在的下修转股价机会，一次分红、一次向大股东定增、一次向机构定增。（暂不完全确定，定增是否会下修，也不确定是不是有向机构定增）

所以，对于长电，我是希望持有转债而不是正股的，那么对于溢价套利来说，要求就要高一些了。最好是债换股以后，短期就能股换债，再换回来，免得错过三次潜在的下修机会。

这样的情况下，真正的套利利差是：债换股，然后股换债，最终债数不变，多出的那点现金。

132018昨天溢价>0.5%，今天溢价接近0%，尝试做了一笔正溢价套利。

昨天债换股，今天股换债，换完债数不变，多了6100元现金。

虽然利润率只有0.28%，但因为没有风险（头寸始终在，要么持股要么持债），所以我觉得做做也无妨。就当是抢红包了。

我记得好像是电话会议里听到过，向大股东定增在年底，那么如果最近几个月里出现溢价率大于0.5%，还可以这样操作，估计溢价很快就会回落到0甚至为负，也不用担心错过下修。我目前将溢价率提醒程序的阈值设在:  [ 溢价率>0.5%] 或者 [溢价率< -1%]