转债溢价套利,本来说的是卖出转债买入正股。因为长持,无所谓转债还是正股。

但是长电的可交换债未来一年还有三次潜在的下修转股价机会,一次分红、一次向大股东定增、一次向机构定增。(暂不完全确定,定增是否会下修,也不确定是不是有向机构定增)

所以,对于长电,我是希望持有转债而不是正股的,那么对于溢价套利来说,要求就要高一些了。最好是债换股以后,短期就能股换债,再换回来,免得错过三次潜在的下修机会。

这样的情况下,真正的套利利差是:债换股,然后股换债,最终债数不变,多出的那点现金。

132018昨天溢价>0.5%,今天溢价接近0%,尝试做了一笔正溢价套利。

昨天债换股,今天股换债,换完债数不变,多了6100元现金。

虽然利润率只有0.28%,但因为没有风险(头寸始终在,要么持股要么持债),所以我觉得做做也无妨。就当是抢红包了。

我记得好像是电话会议里听到过,向大股东定增在年底,那么如果最近几个月里出现溢价率大于0.5%,还可以这样操作,估计溢价很快就会回落到0甚至为负,也不用担心错过下修。我目前将溢价率提醒程序的阈值设在:  [ 溢价率>0.5%] 或者 [溢价率< -1%]

 

阿段0918

目前还没有机会实践一下[转股回售]这个操作,哈哈

转股有费用,转股后卖出再换债还有费用(包括0.1%的印花税)和可能的溢价,所以折价转股我觉得至少要收盘前折价0.5%以上才考虑转股,还有注意雪球的溢价率不对,偏低了

阿段0918

嗯,看WIND,老哥教过我的!其实我也想问你这个问题,我感觉是因为费用所以要设定的严苛一点,哈哈,赞!