以期代现实例
这里有个实例，我在今年3月20日买了恒指期货，10%资金放外盘帐户做保证金，90%资金在国内陆金所做理财（年化收益按7%计）。
算了一下，假设人民币计价，这种模式持有恒指，比持有恒指指数基金（假设0费率，20%红利税），5个月时间有2.4%的优势。这个优势和汇率关系不大，因为内盘理财资金和外盘期货货值基本相等，人民币贬值情况下略优。这五个月里人民币兑港币贬值为5.7%，这个模式的优势是2.4%，假设是升值5.7，也有1.3%的优势，假设汇率不变，优势是1.8%，年化大约4.3%。理财7%-4.3%=2.7%，差不多是期货升贴水中隐含的市场资金年化利率水平。
所以结论是，如果有显著高于市场利率水平的安全理财，期货+理财的模式优于持有现货，优势大约是（年化理财收益率-市场利率）。稍微麻烦一点还是值得的，这里一年4%的优势也不算小了。
前文链接：《以期代现和期指移仓》
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