2023半年总结

上半年过完了，收益率曲线平淡无奇。就有一个高点上了8%，是历史新高，也是累计盈利新高，又一次突破3000万。

但是当时也没写文章做个记录，一方面是觉得很可能马上又跌下来了，另一方面也觉得这几年其实做得不咋样，相对持股不动，拉低了很多收益率，所以没什么可开心的。

这几年一直在做的就是卖美股卖B股，然后结汇买A股，理由之前写过，此处暂且不谈其中逻辑。反正现在看来，美股卖掉的那些都是继续新高，汇率上也损失了一部分。

比如苹果均价130卖的，现在190了，算上汇率错过的涨幅应该有55%+

比如brk均价320卖的，现在337了，算上汇率错过的涨幅应该也有15%+

还有粤高速b，错过的涨幅应该也10%+

这些结汇回来的资金呢，买入的基本就是这三个，茅台、长电、300指数，基本都是原地不动的。

茅台虽然业绩在稳定增长，但也有些问题。1当然主要是之前估值涨过了头了，这几年要还债。2是飞天出厂价迟迟无法上调。3是通过扩大直销比例，吨价实际是逐年在上涨，但是现在直销比例已经达到一半了，预计比例扩大的速度会大幅放缓，那么这一吨价上涨的动力也就会大幅削弱。我觉得后面可能还有别的问题出来，股价继续三、五年不涨也很正常，但都能接受，反正不可能因为不涨去考虑卖掉。这种接受可能来自三方面考虑，第一是因为茅台生意模式太好了，这样的宝贝公司必须抓牢。第二是因为在茅台股票上投入的资金历史回报率非常高，即使跌了两年多了，xirr内部收益率还有30%+，两年前好像是50%+，这可是年化数据，太惊人了。假设后面5年都不涨，算了一下内部收益率还有10%+，仍旧是不错的投资。第三是因为我现在37岁基本已经完成了50岁的退休计划，多出来13年，所以等得起。

长电是遇上了历史罕见的枯水，导致22年业绩差，这是负面因素。然后22年底完成乌东德和白鹤滩的收购，对23年来说，股本增加了，财务费用增加了，但是由于22年底蓄水差（影响23年上半年发电），加上22年上半年来水极好（影响23年对22年的同比），所以23年上半年出现了这样的情况：就是，虽然多了两库，但是还不如22年4库的时候。不过，我觉得只要今年下半年来水正常，或者明后年来水正常，长电都有可能出现并一直保持1元以上的每股分红，对应现在大约21.2的股价（扣当期分红）,股息率有4.7%，是很不错的。今年市场利率不断走低，本该对长电是利好，但是长电由于上述困难，最近几个季度财报业绩不好，以当期业绩计算股息率并不理想，所以也没多少提振。今年上半年唯一一笔调仓就是把长电从大约1000万，买到了1500万，一部分来自沪深300的减持，一部分是闲置资金。目前是重仓持有，但是也没赚到多少钱。觉得还可以，因为预期后续还是稳健。

300指数不是具体公司，影响因素太多我也分析不了，只是期望长期能有个5%+就可以了。300指数是从去年年初就开始买的，多的时候持有近1000万，今年减了一些去买长电，现在持有大约650万，本来应该亏几十万的，但是通过期货代替etf的方式，现在是盈利9万。也是属于那种，没挣到钱，但感觉也还能接受。记得去年还和朋友讨论买纳斯达克指数还是沪深300指数，朋友买的前者，我买的后者，现在真是一个天一个地，佩服买纳指的朋友。下图是我的实际投入，相对持有510310的超额收益，记录的起点是去年7月中旬，目前时间即将满1年了。

总之，这两年没赚到钱，去年全年-133，算上开支-152，今年上半年+152，刚好打平，如果不是把外币资产换成人民币资产，那应该早就多赚几百万了。

但其实呢也不后悔，因为不换回来的话，心里一直不踏实，这怎么长期投资？最近这半年应该是投资十几年里最安心的时候了，安心到体重都有明显上升…

对了，还有一个好消息。前几年我全额计提损失的一笔投资，可能要回本了。事情是这样的，大概是2020年下半年，我试水买了一堆垃圾债，其中一个华夏幸福债后来暴雷了，并且没有小额兑付。当时投了近10万，后来只还回来两、三千。最近消息，7月开债权人会议，划小额兑付线为10万，刚好我的钱可以回来。大约是7月拿回5万，6个月以后再拿5万。当时的记录可以看这里，《放弃企业债》。

对于下半年，没什么期望。怎么样都好，或者说，不管怎么样都会很安心的。