20170630

这半月主要交易就是趋势策略入场。

另外注意到人民币期货的升水回到了年化2.4%（去年底是5%），我现在在ib还有20万美金的负债，借款年化利率是2.41%，如果用期货对冲usd/cnh升值带给负债不利因素，则借款成本是4.81%，考虑交易成本和美元潜在的加息可能，期货对冲下的实际借款成本应该在年化5%-5.2%。我觉得现在再去开仓期货对冲应该是合适的，长期来看我不希望去猜汇率，所以一直希望把借款的汇率风险对冲掉（只是针对借款，个人人民币资产的贬值风险不予考虑，因为我生活在中国，消费在中国，而且对外购买力要下降，大家都下降，不想，也没能力从中获利），只是去年底cnh贬值预期实在太强了，因此这半年裸奔，没有对冲。这半年来人民币升值2.4%，同时期货升水降低了2.6%，如果当时我还坚持对冲20万美元，那么到现在额外损失是5%，一万美元。今天挂单多明年底的cnh期货，没成交，下周再挂。

如果在ib能一直做到对冲汇率风险后，5%的借款利息，那在我看来是很不错的，我可以把钱放在国内陆金所拿8%的利息，这样借得越多越划算。但是实际上不可能借很多，首先是负债水平太高的话容易被波动打爆，我希望杠杆比例不超过1.5，其次是现在外汇管制越来越严，钱进出都困难，最后是陆金所也有风险。虽然这些小处又麻烦又有风险，做对赚得也不多，但是我还是要告诉自己能抠一点是一点。买到并长期拿住大牛股，或者满仓过大牛市，这种是伟大的胜利，要能力也要运气，如果把全部期望寄托在这些上面，一旦长期不来，压力会越来越大。

总结上半年的话，没什么特别好的发挥，也没什么大的失误。关于地产股，我是一点都没碰，倒不是看衰地产或者完全不懂，主要是觉得，计算家庭总资产，房产比例已经很高了，把金融资产再买地产股有点孤注一掷的感觉，我估计之前地产股长期低迷跟很多投资者抱有我类似的心态也有关，在这种心态下决策实际上是不理智的，不再是客观的分析胜率赔率，而是想不想敢不敢的问题了。作为对照，雪球上不少大神有客观的分析并实际做了，很是佩服。

6月本来说要减持一些的，最终持股并没有过激的走势，反而有些股票还由于短期利空下跌了，所以没有做减持。下半年也没有什么大的想法，市场没有大的变故的话就是稳稳过完一年，还可能落后指数一些。