《牛市买股,熊市空仓?》 20150619 博弈


最初炒股的时候就是07年大牛市,08年利润还回去大半,陆续开始学习相关知识和有了自己的想法。当时觉得最重要的就是鉴别牛熊,然后牛市买股,熊市空仓就能赚钱了。整体上来看这个想法没错,但是投资理念的冲突,实际操作时候在进出场时会有问题。


一方面,如果进出场逻辑是牛熊判断,而投资标的是个股的话,在牛转熊的过程中可能会出现逻辑混乱。股票价格下跌,价值上升,理应买入。股市指数下跌,可能转熊,理应卖出。当我选股的时候用了越多的价值类的分析,比如行业、商业模式、产品、业绩、前景、政策这些,则上述的矛盾越突出。如果指数下跌,而个股涨幅较小,或者先于指数调整,很可能会不舍得卖。


另一方面,如果自己长期跟踪研究某些公司基本面,在熊市里发现具有投资价值,但是由于违背熊市买股的原则,只能等待市场整体转暖。当我个股或者行业的基本面分析的水平越高时,则上述矛盾越突出。真的市场整体转暖,优秀的行业和公司可能刚好又是已经领先指数大幅上涨了的,当整体市场符合牛市买股条件入场时,可能会不敢买入。


这两方面会大大限制一轮牛熊的盈利水平(赔率),买入太晚(不敢买),卖出也太晚(不舍得卖),唯一的优势就是有一个牛熊判断的先决条件,大大提高了入场以后赚钱的机会(胜率)。说到这可以发现,其实“牛市买股,熊市空仓”类似均线系统,同时确认的均线越多,胜率越高,但是赔率越小。


很多基于价格的指标往往是这样,胜率和赔率互相转化,原先一个适当的系统,加或减一个价格指标对最终业绩影响不那么大。不过我现在觉得我要放弃“牛市买股,熊市空仓”这个框架,是能够显著提高业绩的。原因在于感觉自己相对当初制定框架时水平有所提高,而这个框架限制了自己的发挥。这时放弃框架,解放主观能动性不是简单的基于价格指标的胜率和赔率的转化,而有可能是胜率和赔率的同向提高。


当然,如果在13年我说要打破框架,在熊市重仓,那是水平。现在涨了一两倍了,我说要打破框架,说不定就是太早卖出了,长期踏空。。。说不定就是赚钱了觉得自己吊了,最终全部亏回去。。。因此,框架可以打破,新的思路还有待系统整理,当下操作要万分谨慎。

 

说点什么