门掉了

前几天发生了一件稀罕事，小朋友轻轻一掌把门拍掉了。

事情是这样的，这天我正和两个小朋友在玩藏东西的游戏。我们轮流拿一个小玩具在房间里藏好，让对方来找。轮到我藏玩具的时候，小朋友拍门问：“藏好了没有？”拍得不重，结果门就坏了，完全脱离了原来的位置，门板斜在那，摇摇欲坠。仔细查看后，发现是老式合页下端一个螺帽因为老化裂开掉落了，导致中间一根轴脱落，进而合页左右两边分离开了，如下图所示。修理倒是简单，因为上面的螺帽还完好，只要把合页拆下来，上下调个头，轴就不会掉出来，也就能继续用了。

这本是游戏中的一个小插曲，但是今天我在操场跑步时候又想起了这茬。这件事看似意外，其实有必然性，是完全合情合理的。小孩拍门的时候完全不知道一掌下去门会掉，当然我也完全想不到，天天稳定在用的东西，怎么偏偏这次就坏了。但是，仔细想想，这房子是2000年装修的，这个合页都用了26年了，铁质的材料，生锈了，又年复一年在承重，摩擦旋转，损坏很正常。

对了，就是这种“事后看起来完全能理解，但是事前毫无预期的”感觉，我说怎么会有点熟悉呢？原来我在投资中也遇到过多次。

比如长江电力的266亿修船闸，投资长电好多年了，只想过机组和大坝多少年折旧完成，增加多少利润，就没想到过有重修船闸这么个事，而且还得花这么多钱，所有见过的分析和研报里，也从来没人提到过这一项。但是船闸确实要修啊，过去设计的通航能力跟不上时代了，上下游经济发展有需要。

又比如几年前的腾讯，遇到了游戏整顿+互联网反垄断。在这之前，投资腾讯是稳赚的，逻辑是：中国经济好的话它最好，中国经济不好的话它还是最好。因为最好的坑都给它占了，最好的生意都被它参股了，然后通过导流做大做强再上市。那时的腾讯是中国的王中王，市值中国第一，参股或者控股着好几个市值靠前的小弟，比如美团、京东、拼多多。后来发生了一些事，1是国内互联网反垄断，不但过去这条“先投资、再导流做大、再上市”的路不行了，连手里现有的，可能都需要剥离。2是手里最赚钱的游戏行业，又遇到最严的反沉迷规定，以及游戏版号长期卡住不发。3是响应国家号召，推出千亿共同富裕基金。几重叠加之下，手里参股的股权不值钱了，未来的发展路径也模糊了，赚了钱可能也不是股东的了。股价居然在不到两年里，从近800跌到200元以下了。现在回看，互联网反垄断、游戏反沉迷、共同富裕，都有道理，但是如果在2021年初跟我说，22年股价会跌倒200以下，因为12345的理由，那我是绝对想不到的。

还有曾今投资过的粤高速b，刚买就赶上了疫情，疫情期间免费通行了大半年，导致全年基本利润归零。这谁想得到，疫情这种东西，之前也就2002年非典出现过，当时规模也没有这次大，似乎也没免费通行的说法，当年连节假日都没有免费通行。而这次偏巧我就赶上了，世界级别的疫情，国内人都不能出去，路上多是运送抗疫人员和物资的车辆，确实也不该收费。

我想，这种“事后看起来完全能理解，但是事前毫无预期的”事件，遇到它们并不是运气不好，而是必然。因为人的认知是有限的，有太多你搞不明白，有太多你注意不到。你看，天天生活的家里的房门，再熟悉不过了，结构再简单不过了，都会发生这种突然掉下来的意外。那对于投资上，这么复杂的涉及到公司、行业、乃至世界的事情，又怎么可能完全在我预期之内呢？

投资里，判断对，固然很好很重要，但是，完全不在预期内的坏事，必然会降临，这时候不被重伤，可能是更重要的。要说投资里有什么办法来应对这样的事情？我也说不上。想想这扇门，我觉得还是要保持敬畏。