趋势策略是我2008年开始用的,一直用到现在。2016年开始分了20%资金开辟价投策略,之后价投策略的占比逐年在提高。也就是说,2016年至今是两个策略并行的。

在2018年规划的投资体系里,趋势策略占比30%,价投策略占比62%。现在,2019年3月,我要放弃趋势策略。下面仔细说说为什么这么决定。

时间回到2016年,当时开始价投策略的时候,我就规划过若干年后的长期目标,希望趋势策略占比30%,价投策略占比70%。

我为什么想学习价投?

我投资有三个目标:1比上班好,2承担当下开支,3保障未来

2015年牛市大赚了一笔之后,看起来1和2已经没有太大压力,主要考虑的是3提供未来保障。

那么在什么样的情况下未来的财务方面会没有保障?我想可能的情况有:1长期投资收益率太低,2长期通胀太高,3所在国家发生经济或者政治方面的大动荡。

持有高比例的、适当分散到海外的优质股权,是我觉得最可靠的应对上述情况的方法。

我之前为什么想保留趋势策略?

那时的我认为,投资体系里保留一定比例的趋势策略是必要的,不能全部是价投策略。主要原因如下:

1如果股市涨上天,价投策略可能会早就空仓,如果没有趋势策略在场,很可能满手现金。如果之后高通胀的环境下连续涨几年,我就没有购买力了。

2如果股市跌到不可思议,价投策略可能会早就满仓,如果没有趋势策略,我就没有现金了。如果之后再低迷几年,我可能没法维持正常开销或者是负担大笔的支出,不得不低价抛售。

3价投策略需要承受更大的波动,趋势策略则有止损保护。单一价投策略的波动可能超过心理承受能力。

4价投策略可能由于自己对公司的误判,不断调仓换股,所有钱在一个公司上亏完。

我现在为什么要放弃趋势策略?

当时刚开始学做价投,很多道理并不懂。现在时间过去了三四年,回头想想,其实这上面这几条价投完全有能力处理。

1如果大涨,我不会轻易卖出,首先是我持仓包括了中港美三个市场,同时爆炸上涨可能性就小了很多;其次,大牛市的爆炸上涨,全靠韭菜推动,而韭菜不懂价值,买的都是垃圾股只争朝夕,真正有长期价值的公司他们看不上,涨不高。我认为市场没有能力大幅高估我的持股;最后,如果大幅上涨伴随着高通胀,那么一些垄断的有定价权的企业可以提价,卖出他们持有现金或者债券是很大的风险。

2如果大跌,我也不会没钱的。我可以预留10-20年的开销,这笔钱理财,每年有一定的收益,股权投资的分红也有一些收益,这样即使有一次意外的大额开支,这笔钱也足够支撑十年以上了。

3一般来说,短期波动和长期收益是互损的。如果我能承受波动,就没必要限制波动,因为限制波动的同时也限制长期收益。刚开始接触价投,对公司价值没有概念,所以一旦浮亏大了,就会惴惴不安,不知道是自己错了还是市场错了。慢慢懂的多一些了,自然就会心里有底,知道下跌虽然是市值缩水了,但是未来的潜在收益率在提高,并没有损失。这是从道理上分析,如果情感上来说,假设我现在投资1500万,亏损60%,也就是900万,我肯定不高兴,但是也不至于崩溃。首先,毕竟已经从市场里赚到1400万了,亏了900万,还有赚500万,相当于,如果本金没有投资,这些年存银行的理财收益还是有的。第二,市值还有600万,可用资金还有300多万,总共还有近1000万,也不算穷。第三,父母和老婆都是完全信任和支持我的,我也对现在做法可能遇到的困难,提前预警了。

4现在认为,自己误判了公司,导致在一个公司上被坑到死的可能性为0。首先是在选择公司上,质地优先,这样的话,买贵有可能,买错可能性就很小,也就是说长期看是收益率高低的问题,不是盈利和亏损的问题。第二,制定了规则不允许持股之间调仓。第三,加入了部分指数化投资。

过去因为担心一些问题,所以不得不用趋势策略。现在,既然这些担心的问题要么不存在,要么可以在价投的方式下妥善处理,那我何不放弃趋势策略,简化投资体系呢?

未来怎么投资?

前面提到我认为“持有高比例的、适当分散到海外的优质股权”对未来最有保障。

因此我投资的方式就是留下充足的生活备用资金,然后其他的钱做长期股权投资。

备用资金主要做现金理财,也可以做一些自己觉得高胜率的投机。

股权投资的思路是:

1选择几家好公司长期持有(茅台、腾讯、APPLE、FACEBOOK)。

2做一些指数化投资(标普、恒指、分散的地产股组合)。

至于具体怎么做,我也不想再定什么“只买不卖,买卖要按原始比例”这样的规矩了。牢记自己的目标,谨慎行事,时常反省,就这样。

 

原趋势策略的资金何时买入?

可惜,去年年底没有想清楚上面这些问题,不然那时候买挺好的。

可能,如果不是今年趋势策略完全错过了股市的大涨,我也不会好好思考上面这些问题。

现在,我不能因为错过涨幅,就以价投的名义追涨买入,这样就太荒唐了。

我打算适当买一部分,另外的资金留着等机会,既然立足长远,不要急。

 

 

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Jim Chin

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匿名

趋势为何会错过行情?