通胀估计和预期收益率
《压力测算2》这篇写到我调低了通胀的预期，这里补充一下计算方法和数据源。
现在历史通胀我用的是上海统计局公布的上海城镇居民人均消费支出这一项的增速。
关于这个数据：
1是抽样调查数据
2样本为常住户，可以是上海户口，也可以是外地户口
3调查区分了城镇和农村
4作为分母的人数是被调查户里的总人数，含无收入的老人小孩。
5在2015年进行了口径调整
相关说明见：https://www.stats-sh.gov.cn/html/sjfb/201601/286625.html
由于口径调整，2015年开始的数值比2014年高了一截，不能直接比较。2014年回溯调整之后，2015年相对2014年的增速是5%。
因此，历史增速用老口径的数据的增速算到2014年，2015-2015为5%，2015之后用新口径数据计算增速。
2015年之前数据：https://www.stats-sh.gov.cn/tjnj/nj18.htm?d1=2018tjnj/C1029.htm
2015年之后数据：https://www.stats-sh.gov.cn/tjnj/nj18.htm?d1=2018tjnj/C1002.htm
用这个上海城镇居民人均消费支出作为历史通胀速度的话，在我投资这段时间里，也就是2007年6月到2019年9月期间：投资12.3年，通胀2.63倍，年化8.1%
这比我之前用上海在岗职工平均工资增速（10.5%）作为通胀速度的估算方法年化低了2.4%。
那么未来通胀会在什么水平？我用的是6.4%，比过去12年的8.1%还要低1.7%，因为预期经济减速GDP增速下降，平均工资、可支配收入、消费支出增速都会下来一些。
之前的通胀预期是9%，考虑到消费，收益要求要高低点，又考虑到本金也可以使用，收益要求又可以低一点，综合计算未来需要的收益率大约是9%。
现在通胀预期调低到6.4%，根据《压力测算2》的计算，未来需要的投资收益率为4.7%。
综上，投资12.3年，认为历史通胀8.1%，预期未来通胀6.4%。预期未来需要的投资收益率为4.7%。
我认为未来投资上可能遇到的两道坎是：
1持股总市值跌一半以上，导致预期未来需要投资收益率大幅上升，心理压力大幅上升。可能会开始担心永久损失。
2连续多年投资收益率被市场指数完爆后可能的心态失衡。可能会开始担心长期收益率不足。
这也没办法，迟早要面对，希望到时候反应小一点。
现在能做的一些应对是，对第一条，尽量买业务靠谱、财务状况稳健的公司，对第二条，尽量不要和市场和别人去比，和自己的目标比。