132018补充3

1转股价的四舍五入

今天又学到一点，就是转股价保留两位小数，四舍五入。

132018发了公告，转股价从16.74元下调到15.92元。

理论上说，下调后的转股价=16.74-0.8153=15.9247元，但是由于上述规定，这个0.0047刚好舍掉了，那就意味着又可以多转一丁点股份了。

我算了一下，以目前持有的69000张转债计算：

69000*100/15.9247=433289股

69000*100/15.9200=433417股

这一四舍五入，白捡了有433417-433289=128股。

按现在25元的股价计算，128股价值3200元。

2后续转股价调整估计

目前转股价15.92（7月21日起）

假设后面有两次定增，一次给大股东，一次给其他，且定增要调整转股价

定增一次后转股价15.75

定增两次后转股价15.69

然后23年7月还有一次分红，转股价调整到14.79

3折价套利

分红前这些天，132018基本都是溢价状态，交投普遍在溢价0.6%-1.0%之间。

其中道理可能是这样的，一方面分红以后转股价下调，相当于低价分红再投资，持债比持股，这里有一个点多一些的优势。另一方面，过去一年里买入长电的资金，如果分红后可能会卖出，那么卖股要缴税，持债可以避税，这个税根据持有时间不同，是0.35%或0.7%。

再来看分红以后，分红后买入的股票不用考虑避税，而下一次分红调低转股价也要整整一年以后，所以上述两个道理都不存在了，估计分红后，债的吸引力会大大下降，132018可能会出现折价。

到时候可以考虑折价套利。就是转股-卖股-买债-转股-卖股-买债….这样循环交易。

4交易情况记录

我把所持有的长电全部都卖了。

合计卖出411659股长电，费前均价24.654，费后均价24.625，得到资金10137303

合计买入69000股EB1，费前均价147.380，利息0.1256，费后均价147.392，花费资金10178734

费前成交溢价率0.155%，费后成交溢价率0.280%

5对打新的影响

600900的市值可以作为打新门票，132018的市值不能作为打新门票。

2020年沪市100万市值打新理论收益大约是5.6%，50万是10.8%

2021年沪市100万市值打新理论收益率大约是3.1%，50万是7.4%

2022年开始科创时有破发，我估计100万的理论收益不到3%了,50对应的不到7%

所以，如果账户里沪市就一个长电，而且市值在0-100之间，那确实不建议折腾到EB了。

因为换到eb损失了理论上的打新收益，折腾eb按理想的2分红2定增四次下调转股价计算，大约也就多赚5.5-7.5%（明年7月股价高一点就多一点，股价低一点就少一点）。

如果账户里不止一个长电，还有别的沪市市值，且大于100万，那长电换EB对打新的影响就比较小了，是值得搬的。

我这里情况是6个账号（5个家人的），其中4个里面除了长电，还各持有200-250万的茅台，所以这四个换到EB对打新影响不大。

账号1：茅台1300股，253万

账号2：茅台1000股，194万

账号2：茅台1100股，213万

账号2：茅台1200股，233万

另外2个本来各有50-60万的长电，这次也全转成EB了，未来这两个号就不能打新了。本来是想考虑一下买点移动或者银行股放进去当市值，但是一想到格力的教训，为了打新而买了本不想买的东西，买了格力当深市门票结果血亏。想想还是算了。还是只看长电或者茅台吧，有机会再买点放进去。