091118

有几个问题:交易什么东西好?用多大尺度?这东西用保证金交易有利还是不利?
如果可以交易,是做内盘大豆长线好还是外盘的好?是买香港的中石油好还是内地的好?是做日经指数的日冲交易好还是做恒生的好?
就我的感觉来说,精力是做任何事(包括交易)的首要约束条件,做不到等于没用嘛。精力一方面决定了交易的周期尺度,另一方面也决定了能有几种不同思想类型的策略同时存在。
因此,如果对自己未来一段时间的精力能预估的话,至少交易中有几点可以确定下来,一是最小尺度,二是最大同时运行的策略数。也就是说,进行了第一次约束之后,可选的尺度是有限的,可用的策略也是有限的几种。
波动性/成本,这个比值我觉得是第二约束条件。比如做外汇,当方法一定时,频率太高的话,波动性或许尚不够支付点差和佣金。又比如07年下半年,股市的来回一趟交易成本接近1%,这时如果在日内小尺度做高抛低息,即使位置都正确也还是反复亏钱。
这样就引出了三个问题:a波动性怎么衡量b成本怎么衡量c比值多大为好
关于a波动性怎么衡量:取当前周期下80%TR/close的值的落入的范围作为区间,然后取中值
关于b成本怎么衡量:整理了16项成本,在下面。需要注意的是,成本是一个时间函数,而不是定值,这点在保证金交易时尤为重要。
关于c比值多大为好:取一个实践验证了的操作顺手的市场的参数作为比较标准,比如A股。
对各个可交易的市场市场、品种,在有限的尺度和策略(主要定义操作周期,来确定交易成本)个数下,算出比值之后,进行第二次约束。
这样就可以大致选出一些品种。如果战略中心转向某个市场,就可以在这个品种池里再做挑选。
交易的固定成本:
1.佣金:成交量方式、固定金额方式
2.点差:指做市商的造价
3.滑点:指报价后期望成交与实际成交价格之差,与市场流动性和自身资金量有关
4.印花税:政府收取
5.放弃无风险收益的机会成本:一般指银行利率(打新也纳入考虑)
6.过户费:上海证券交易所收取,过户费=[成交股数/100]元/次
7.做空的股息调整:做空股指期货或者单个股票,当出现分红除息时要扣除相应金额。
特别地:《沪深300指数编制方法》里面关于除息的规定“凡有样本股除息(分红派息),指数不予修正,任其自然回落。”也就说做空中国没有分红压力,有利于空头。
8.做多的股息税费:根据各国法律,中国分红所得需要缴纳20%税费
9.展期费用:又称隔夜利息费。
每天的展期费用=息差/N*手数*每手量
A:在外汇中息差是指买入货币的利息率与卖出货币的利息率之差。如果买入货币的利率低于卖出货币,就需要支出金额,反之收入金额。股市中做多则借入货币,做空为借出货币。借入货币就需要支出金额,借出货币收入金额。
B:N为全年的计息天数,一般取360。特别的:英国、新加坡、南非取365。
C:周三计3倍展期费用
D:相关货币的利息,将动态调整,不由开仓时间点决定。
10.结算费、交易所费、监管费:由不同市场的交易所规定
11.资金流动成本:指出入金、转账、汇款费用
12.账户中可用资金利息收入的税费:根据各国法律规定
13.行情信息费、交易平台费、电话委托的额外费用
14.订单取消/修改费:一些指定路径的API以及期权期货交易中存在
15.网络费:手机、有线、无线、专线的维持费用
16.账户维持费:指一些公司的月佣金下限

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