理财目标的三大误区
理财目标的三大误区
周泓20090417
1. 追求利润最大化
刚开始炒股票的时候,只是看着别人赚钱眼红,想进去多少也捞一点。赚了一点之后,野心迅速膨胀,开始每天眼红那些买到了涨停板股票的朋友,明明自己也在赚,确感觉是亏了,最好天天做到涨停,甚至是跌停买涨停出更好。
读了一些书之后,我知道了,高额的利润必然伴随着相当的风险。为了避免一些风险,我做出取舍,放弃那些高额利润的机会。这时候开始,自己就把目标降低了,变成战胜指数,因为指数反应了大多数股票的形势,我觉得达到平均水平就可以了。
2. 追求战胜指数
谁知道才出虎穴又如狼窝,战胜指数又是一大误区。下面我列举三个使用指数作为长期投资标的会产生的幻觉。
幻觉一:严重落后指数!
熊市里空仓看指数跌,开始担心:“万一下月开始大幅反弹,那我现在的0仓位不是严重落后指数吗?”所以,就开始做熊市反弹,希望不至于落后指数。随着时间推移,我发现,其实根本不能这么考虑。
来看一个虚构的案例:假设我起始资金1万,指数100点。指数涨到了200点,我资金2万。再假设我成功逃顶,指数下跌又到50点。这时候,指数开始反弹到75,那就开始慌了,指数都反弹了50%了!我的同期收益率是0%!怎么办?!
事实上,我们没有落后50%,而是只有25%,见下图。
幻觉二:债券和存款的收益率太低!
结合上例,让我们来看看,如果在指数开始回落的时候,我们买了债券和做一些存款,图表又会怎么变化(假设存款和债券在之后实现了10%的收益,资金变成2.2万)
不可思议的结论出来了,指数反弹50%的时候,我们只会落后5%。
幻觉三:战胜指数就是胜利!
我找出了最近15年的股市收盘价,当年1年期存款利率(年内有变动的话按年初的算),国家统计局公布的北京在职员工平均年工资(09年数据是根据增速自己推测的)。请看下表:
年度 |
一年期存款利率 |
上证指数 |
上证总涨幅 |
存款收益率 |
年率9% |
北京在职工员工平均工资 |
工资涨幅 |
1994 |
10.98 |
647 |
0% |
0% |
0% |
6540 |
0% |
1995 |
10.98 |
555 |
-14% |
11% |
9% |
8144 |
25% |
1996 |
9.18 |
917 |
42% |
21% |
19% |
9579 |
46% |
1997 |
7.47 |
1194 |
85% |
30% |
30% |
11019 |
68% |
1998 |
5.67 |
1146 |
77% |
38% |
41% |
12285 |
88% |
1999 |
2.25 |
1366 |
111% |
41% |
54% |
13778 |
111% |
2000 |
2.25 |
2072 |
220% |
44% |
68% |
15726 |
140% |
2001 |
2.25 |
1645 |
154% |
47% |
83% |
18092 |
177% |
2002 |
1.98 |
1357 |
110% |
50% |
99% |
20728 |
217% |
2003 |
1.98 |
1497 |
131% |
53% |
117% |
24045 |
268% |
2004 |
2.25 |
1266 |
96% |
56% |
137% |
28348 |
333% |
2005 |
2.25 |
1161 |
79% |
60% |
158% |
32808 |
402% |
2006 |
2.52 |
2675 |
313% |
64% |
181% |
36097 |
452% |
2007 |
2.79 |
5261 |
713% |
69% |
207% |
39867 |
510% |
2008 |
4.14 |
3440 |
432% |
76% |
234% |
44715 |
584% |
2009 |
2.25 |
2500 |
286% |
80% |
264% |
50000 |
665% |
得到的图表如上,可以发现,存款或者债券只要达到9% 的收益率就基本赶上过了上证指数。工资涨幅则部分体现了同期的物价涨幅,事实上,结合自己的调查的结果和一些理论文章的分析,15年来比较可靠的物价上涨水平是12倍左右。(可参阅文章,《27 年间中国城市CPI 被低估10 倍左右》
https://www.chinabond.com.cn/CMS5_G20306002Resource?info=916758;res=12218585167311743901711;download=)。
战胜指数远远不是胜利!花费大量的时间和精力炒股票,可能远远落后物价涨幅,甚至还不如等利率高的时候存长期存款或者是买点长期国债。
3.追求超越物价
有了上面的认识,我们可能会感觉,做股票与其说是在赚钱,到不如说是在保值,而且如果没有足够的利润的话,连保值都实现不了。那么,我们就会想,怎么样才能超越物价,让自己的财富不缩水呢?
如果这样想,我们就进入了这第三个误区。市场上不亏的已经是少数了,其中实现了15年12倍的,更是少之又少。追求这么高的收益倍数,其实又回到了第一个误区中。
总结一下,我认为对待理财目标的正确态度是设立这样两个纲领。以实现存款收益率为最低纲领,以跑过物价为最高纲领。实际斗争过程中,充分发挥主观能动性,实事求是,与时俱进,量力而行!理财为了保值,聚财靠努力工作或者创业!