理财目标的三大误区

周泓20090417

1. 追求利润最大化

  刚开始炒股票的时候,只是看着别人赚钱眼红,想进去多少也捞一点。赚了一点之后,野心迅速膨胀,开始每天眼红那些买到了涨停板股票的朋友,明明自己也在赚,确感觉是亏了,最好天天做到涨停,甚至是跌停买涨停出更好。

读了一些书之后,我知道了,高额的利润必然伴随着相当的风险。为了避免一些风险,我做出取舍,放弃那些高额利润的机会。这时候开始,自己就把目标降低了,变成战胜指数,因为指数反应了大多数股票的形势,我觉得达到平均水平就可以了。

2. 追求战胜指数

  谁知道才出虎穴又如狼窝,战胜指数又是一大误区。下面我列举三个使用指数作为长期投资标的会产生的幻觉。

幻觉一:严重落后指数!

  熊市里空仓看指数跌,开始担心:“万一下月开始大幅反弹,那我现在的0仓位不是严重落后指数吗?”所以,就开始做熊市反弹,希望不至于落后指数。随着时间推移,我发现,其实根本不能这么考虑。

  来看一个虚构的案例:假设我起始资金1万,指数100点。指数涨到了200点,我资金2万。再假设我成功逃顶,指数下跌又到50点。这时候,指数开始反弹到75,那就开始慌了,指数都反弹了50%了!我的同期收益率是0%!怎么办?!

  事实上,我们没有落后50%,而是只有25%,见下图。

幻觉二:债券和存款的收益率太低!

  结合上例,让我们来看看,如果在指数开始回落的时候,我们买了债券和做一些存款,图表又会怎么变化(假设存款和债券在之后实现了10%的收益,资金变成2.2万)

  不可思议的结论出来了,指数反弹50%的时候,我们只会落后5%

幻觉三:战胜指数就是胜利!

  我找出了最近15年的股市收盘价,当年1年期存款利率(年内有变动的话按年初的算),国家统计局公布的北京在职员工平均年工资(09年数据是根据增速自己推测的)。请看下表:

年度

一年期存款利率

上证指数

上证总涨幅

存款收益率

年率9%

北京在职工员工平均工资

工资涨幅

1994

10.98

647

0%

0%

0%

6540

0%

1995

10.98

555

-14%

11%

9%

8144

25%

1996

9.18

917

42%

21%

19%

9579

46%

1997

7.47

1194

85%

30%

30%

11019

68%

1998

5.67

1146

77%

38%

41%

12285

88%

1999

2.25

1366

111%

41%

54%

13778

111%

2000

2.25

2072

220%

44%

68%

15726

140%

2001

2.25

1645

154%

47%

83%

18092

177%

2002

1.98

1357

110%

50%

99%

20728

217%

2003

1.98

1497

131%

53%

117%

24045

268%

2004

2.25

1266

96%

56%

137%

28348

333%

2005

2.25

1161

79%

60%

158%

32808

402%

2006

2.52

2675

313%

64%

181%

36097

452%

2007

2.79

5261

713%

69%

207%

39867

510%

2008

4.14

3440

432%

76%

234%

44715

584%

2009

2.25

2500

286%

80%

264%

50000

665%

 

 

  得到的图表如上,可以发现,存款或者债券只要达到9% 的收益率就基本赶上过了上证指数。工资涨幅则部分体现了同期的物价涨幅,事实上,结合自己的调查的结果和一些理论文章的分析,15年来比较可靠的物价上涨水平是12倍左右。(可参阅文章,《27 年间中国城市CPI 被低估10 倍左右》

https://www.chinabond.com.cn/CMS5_G20306002Resource?info=916758;res=12218585167311743901711;download=)。

  战胜指数远远不是胜利!花费大量的时间和精力炒股票,可能远远落后物价涨幅,甚至还不如等利率高的时候存长期存款或者是买点长期国债。

3.追求超越物价

  有了上面的认识,我们可能会感觉,做股票与其说是在赚钱,到不如说是在保值,而且如果没有足够的利润的话,连保值都实现不了。那么,我们就会想,怎么样才能超越物价,让自己的财富不缩水呢?

  如果这样想,我们就进入了这第三个误区。市场上不亏的已经是少数了,其中实现了15年12倍的,更是少之又少。追求这么高的收益倍数,其实又回到了第一个误区中。

  总结一下,我认为对待理财目标的正确态度是设立这样两个纲领。以实现存款收益率为最低纲领,以跑过物价为最高纲领。实际斗争过程中,充分发挥主观能动性,实事求是,与时俱进,量力而行!理财为了保值,聚财靠努力工作或者创业!

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