内部收益率记录和对于“安全”的一些体会
近些年我把每个投资标的看做一个项目。
根据这个项目进出的现金流和现值，计算其内部收益率。
它反映的是投入到这个标的上的每一块钱，取得了多少的年化回报。
目前进行中的项目如下：
已经了结的项目如下：
年化收益率最高的是苹果：
赚钱最多的是茅台：
目前的第一重仓股，长江电力：
其他项目依次如下：
做了这么多项目之后，要说有什么心得体会，我想可能是关于“安全”有了更多的认识。
安全，是有很多维度，很多层次的。如果只是看看pe估值，真的是太浅了，不够的。
安全，首先是要资金安全，这里不是说公司业务稳不稳，而是说自己的钱在进出银行、券商这些渠道的时候是否安全，在转移和传承给后代时候是否安全，如果这不能保证，那做什么投资。俄乌战争之前，我就不想海外投资了，当时主要考虑到亡故继承可能会很麻烦。俄乌战争之前，更觉得不行了，我看到，对于俄罗斯人来说，如果海外账户里有和俄罗斯相关的股票、基金，那基本就卖不出去，即使卖出去了或者没有那些无限期停牌的标的，股票变成了钱，钱也很可能没法从券商到银行。那么如果我是长期投资，可能会传代的那种，会不会出现中美关系严重恶化的情况？会不会出现继承难题？所以从这个维度上来说，是不是投资a股最安全。
其次是公司的节操或者说企业文化，大多数公司这方面很难说好或者坏，但是一旦发现好的，那可是宝，真的要抓牢，比如伯克希尔。一旦发现坏的，真的要赶紧跑。这是一方面。另一方面，不要去期望节操差的会变好，它更大可能是继续差，不会因为我买了所以它会变好。公司节操有问题，就好比和坏人合伙做生意，永远不要期望有好结果。
再次是生意模式，不同的生意模式真的天生就有高下之分，敞开了让我选，当然要择优而选。问题是我认为优的，真的就好吗？有的粗看类似，比如高速和水电，细看完全不同。有的粗看是好生意，但是有命门，如果不知道命门在哪，怎么看都挺好，而一旦命门被攻击，可能瞬间暴毙，比如最近的硅谷和签名银行。生意是很复杂的，我的体会是不要贸然说看懂哪个生意，除非它足够简单。反过来说，任何复杂的生意其实都不要碰为好，因为你很难确认自己是真的看懂。除非，你知道它很复杂，但也没打算看懂它，比如指数。
最后才是价格或者说估值。有人说价格可以弥补一切，只要够便宜，我不认同。我的观点是，如果前面几条有问题，价格是弥补不了的。因为估值是一种量化的结果，是连续的数值形态，而前面几条根本不能量化，对于不能量化的东西，用多少数字能弥补？我不知道。
老哥华能水电怎么看
投长电就是看重它的确定性，华水待开发项目多，我认为造价、工期、销纳方向和配套特高压建设、电价等，有诸多不确定性，进而分红也可能有不确定性
长电本身应成熟现金流越来越充裕以后总归资金想有个去处，现在是并购了优质资产，未来可能找不到比较好的标的，投资失败的可能性还是有的，相对来说华水目前在成长期老老实实建站，可能这方面角度来说反而确定性更强一些。
长电自由现金流的用途，分红占一半，剩下的还债和投资各一半，你可以分红再投资，等于一半自由现金流自己拿去买电站
谢谢，这么看a股最好的标的还是长电，港股我几乎全仓了中电信
长点经常搞低价增发，揩股东的油水，稀释股东的权益。这一点，博弈老弟你怎么看？
这分两部分，一个是增发收购的资产好不好，一个是增发折价是不是太多。前者除了秘鲁欠妥，其他都很好。后者向社会机构增发和gdr增发其实折让很小，向大股东增发有折让我觉得很合理，因为建设周期这么长，有太多风险和不确定性是大股东承担了。
伯克希尔和长电比怎么样