投资体系演变和最新规划
回顾11年的历史，策略在变、体系在变，一直都在变。变化的背后是选择，选择的背后是目标。今天我再来理一理。
2007入市，觉得炒股比工作好，立志以此为生，但是没有像样的投资策略。
2008熊市。当时想法主要有两点：1这轮牛市来晚了，要为下一次做好准备，大赚一笔。2觉得如果股市长熊，很难以此为生，开始尝试可以双向交易的期货和外汇。这两条应该说都是投机思路。当年有了一个股市的投资策略，用趋势跟踪抓大牛市。
2009-2010年，这两年还在学校里，09年本科毕业，然后又开始读研。边做期货和外汇（主要是期货），边学习知识，主要是投机知识。结果期货比较顺利，2010年期货赚了60多万，觉得期货多空都能做，比股市更靠谱，即使大牛市不来，也能以此为生。有了一个分散双向趋势跟踪商品期货的策略。
2011年，研究生申请退学，文凭不要了，等于是不打算工作，正式走上交易为生的道路。当时觉得我有三个依仗：1已经赚了100万，那时大学毕业生月工资只有3千4千的样子。2我可以等下一个大牛市，已经有了资金、策略、精力、心态、支持等等准备，一定能赚到大钱。3期货上也能赚到钱。当时是这么想的：反正股市熊着还看不到出头之日，资金闲置也是浪费，不如先扩大期货策略的规模。
2012年-2013年。期货不是很顺利，2010年业绩好，其实主要是碰上了棉花。后面11年亏钱，12年赚钱，13年又是亏钱。到了13年下半年，期货就停下不做了。当时已经明白了，自己的期货虽然多空都能做，但是以年为单位没法稳定盈利。如果我选择再坚持做两年，有可能再亏两年，这时候如果股市大牛市来了，我资金有限，到底是坚持期货，还是做股市？我认为大牛市是可以一锤定音的机会，应该先保证股市。
2014-2015牛市本垒打。全仓跟踪股市，然后还逃了顶。逃顶是违背趋势跟踪策略的，但是不违背大目标。大目标就是2007年的想法：以此为生。以及2008年的想法：做好准备，下一轮牛市大赚一笔。在15年五月底六月初的时候，如果不逃，然后继续涨，我可能会赚更多，但由于已经达成了目标，再多只是锦上添花。相反，如果不逃，然后跌了，我要损失非常多才能止损，甚至我可能会舍不得止损，到时候我就是个loser。
2016年。我已经向自己和家人证明了交易为生的能力，这时候我新的目标是财务自由。具体来说，是制定了一个50岁3500万退休的计划，当年30岁，估算通胀和开支因素后，需要在后面20年取得9%的年化收益。怎么做才能达到这个目标？
我当时熟悉的策略有两个，1等股市大牛市的策略。2分散趋势跟踪期货的策略。这两个策略有两个问题：第一，赚的钱都是在掏其他投资者口袋。（虽然在理论上，股市是正和的，还有公司经营和成长这部分收益，但是当你用一个等大牛市的策略的时候，实际上是赚不到这部分钱的。）掏其他投资者的口袋，前提是别人比你傻。如果我的能力不能进步，甚至随着年岁增长开始退步，会不会反被别人掏口袋？第二，一直在回撤。看天吃饭+一直回撤，很容易就会滋生无力感，心态比较难。
有一个策略我虽然没经验，但是它没上述问题，它赚公司经营和成长的钱，而且公司一直在赚钱在发展，感觉心里有底。就是价值投资策略。掏别人口袋的策略从来没有一个统计数据说年化收益可以多少多少，而公司经营和成长是有数据支持的，比如看标普。因此，我打算开辟价投策略，一方面是增加了不同的利润来源，另一方面感觉上确定性更强。
但是，由于承认自己这方面是新手，一开始只允许20%资金做价投，慢慢提高比例。趋势跟踪等大牛市的策略还是保留。至于趋势跟踪期货的策略则是取消了，因为它的利润来源和股市一样，而股市正和人傻钱多故事多更好赚。2016年我先是分散投资一堆港股，还包括了一些困境股，后来倾向于买好行业，基本全部换到了医药股。
2017年，主要就是实践价投策略，赚了钱，但是在我看来主要是估值上升了，公司经营和成长的因素比较少。我的想法是：持续投入价投策略，持续持股，任它估值上上下下，十年二十年过去，我一定能赚到经营和成长的钱。2017年开始时持有几个医药股，后来倾向于买坡长雪厚的垄断企业，把持股调整到了现在的4个公司。
2018年。重新反思价投策略。价投策略的确定性强，来源于明确的历史数据，公司常态化的良好盈利和发展，当下宽广深厚的护城河等。为了提高这种确定性，我放弃考虑估值，重点分析护城河，优中选优，集中持股。但是，在观察那些历史上赫赫有名，却最终倒下的公司案例时，我发现自己其实很难提前发现，抽身而出。即使重点分析了护城河，价投策略仍然是脆弱的，确定性+舒适感可能伴随投资的90%时间，然后毁于一旦。价值投资像是债券投资的变种，有些公司，有很强的确定性，但是护城河一旦被攻破了，股价十不存一。投资里到底什么是最值得信赖的?我觉得应该是别人疯狂时自己保持理智的这种能力，我应该保留这种能力的发挥空间。
关于不同策略的特点我总结如下：
（所谓“恐慌性上涨”，是一种让众多参与者觉得“再不买就会受到威胁”的感觉。参与者的想法是“再不买就没XXXX了”，而不是“想要更多的XXXX”，前者是恐慌，后者是贪婪。）
可以看到，舒服的都是脆弱的，反脆弱的都是难受的。
舒服不舒服主要是看标的物价值变化和你的持仓方向是不是一致，这个一致不是说最终的一致，而是过程里持续的一致。
想要反脆弱的策略变得舒服，是不可能的。
如果我未来30%做趋势跟踪，70%做价投，可能整体偏脆弱。
想要舒服的策略变得不那么脆弱，是可能的。
如果我的价投策略不择时，那么有两条相反的路改善脆弱程度。1是精选个股，集中投资，避免垃圾。2是不选个股，指数投资，优胜劣汰。
整体投资策略，不用太苛求反脆弱，这样太难受。但也不能太舒服，这样太脆弱。应该是取一种平衡，平衡又有两种方式，一种是个体上平衡，另一种是个体上不平衡，但是组合起来平衡。我倾向于后者。
我之前的打算是未来有70%的资金用集中投资的形式做价投，现在划20%出来做指数投资，再划10%为做空策略（做空恐慌性上涨和做多vix）。
新旧规划如下：
打算未来几年先通过定投方式每年提高指数投资比例3%，如果遇到大熊市就提前买到指定比例，不然就慢慢买。
个股集中投资策略这几年先不动了，除非遇到大熊市，跌个一半，我再补一倍。
做空策略关注市场，有机会就做，没有就不做。
活动资金做理财和一些别的低风险机会。
当下的资产，按策略划分如下：
将按规划逐渐调整到趋势30%，集中投资40%，指数投资20%，空头策略10%。