目前持股的公司,它们2020年业绩已经全部公布(个别是预告,还未出正式年报),做一下记录。

图中“利润”,都指可持续利润,但是为了显示疫情的影响,没有主观剔除疫情的影响。分公司来说一下,

长江电力,20年疫情无影响,来水多,21年利润可能不如。

腾讯,20年疫情受益,全国人民关家里玩游戏,21年增速可能很低。

伯克希尔,20年疫情受损,运营利润影响较小,持股摊占利润影响较大。也可以理解为投资的公司受疫情影响大于控股公司。21年可持续利润(运营利润+持股留存利润)可能恢复不到19年水平。

茅台,20年疫情无影响,21年大概还是10%?

粤高速b,20年疫情重大影响,高速免费导致整个上半年没赚到钱,预计21年利润15亿(19年12亿利润,21年增加3个亿,其中1亿来自会计变更,2亿来自广惠收购并表)。21-23维持70%派息,非常好。

长江基建,20年疫情轻微影响,21年利润或可回到19年水准。疫情+非经常性损失导致20年财报利润大幅降低,但是公司表示现金流仍有增长,派息不减还增加了一分,非常好。

苹果,20年虽然门店关了,但是我认为是疫情受益的。外出活动可以少,手机平板不能少;救济金领了,手机先换一个。21年预计增速很低。


根据上述的对于2021年经常性利润的预期,可以计算我的投资组合每个持股的市盈率,最后得到综合市盈率17.7

于是可以计算组合摊占利润为=3041.1/17.7=171.5万。

估计2021年的这些摊占利润中到手的分红会有110.6万,组合“派息率”64.5%

历年的组合摊占利润如下图所示:

摊占利润和股价波动基本无关,所以可以作为投资者的心理记分牌。

但是这个记分牌上的数字不光要让它大,还要考虑它可以持续变大。

所以,买股票还是要以企业文化、商业模式为先,如果以价格为先,那很容易就可以让摊占利润大涨(PE低的算起来摊占利润高),但是对于长期不利。

 

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