用连续指数测试历史数据存在的问题

周泓090429

一.停板导致的无法成交

  综上所述,停板对于“始终持仓,不断反手”的交易系统的威胁是以下两种情况:

  1. 持多—-跌停—-需要反手—-次日延续跌势

  2. 持空—-涨停—-需要反手—-次日延续涨势

 

二.换月导致的风险变动

  综上所述,换月对于“单线跟踪,均线上下1%通道过滤”的交易系统的威胁主要有两类:

  1. 将多单进行远高进低的换月,或者是空单进行远低近高的换月。换月后将在原有趋势基础上加大相对均线的偏离程度,导致反手风险变大。这类误差是连续的,市场有套利盘会尝试缩小它,所以一般在价格幅度的1%之内。

  2. 多单换月后变成空单,或者是空单换月后变成多单,而趋势仍旧维持近月的方向发展。这种情况的影响最为严重。由于2%的过滤带存在,将会有不小的重新过滤成本,大致为1%-3%的价格波幅,如果一旦再遇到停板,过滤成本可能会超过5%的价格波幅。而通常这样的情况下,连续指数会维持在近月趋势,也就是说,历史测试是盈利的。这样一来,实盘和历史测试的误差可能在极端下超过10%的价格波动。(实例:见a0909向a1001的换月过程。)这类误差是不连续的,价格接近的两张合约,可能由于一张高于反手线1点,一张低于反手线1点,导致换月后持仓相反了。而由于2%过滤带的存在,又不能立即同步。那么,实际权益相对于连续指数的理论资金权益,将形成可怕地资金峭壁!

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