关于分红,有一些想法。

1分红不一定是好事,如果公司现金流不佳,还借钱(发债、增发)维持分红。比如波音

2不分红不一定是坏事,如果公司有较好的投资方向、投资能力。比如伯克希尔

3回购注销实际也是分红,并优于分红,因为分红通常要缴税。

4分红未必可用,如果账户在海外或者B股,资金兑换和出入有诸多限制,通常选择再投资。

5分红未必可用,如果认为股价低估,那么支取分红款而不再投资,等于减少这只股票的仓位。比如粤高速b,低估值高分红,股息一年近10%。

6投资高分红的股票,分红税收的影响很大。比如港股通有些股票扣税20%,而海外账户持有这类就免税。比如长江基建(注册于百慕大)

7牛市不需要用分红(可以兑现股票),熊市不舍得用分红(需要再投资)。

8分红收入是不稳定现金流。

分红可能因为业绩下滑,重大财务开支,公司改变派息计划等原因减少。

分红可能因为长期熊市股票低估,不得不再投资。

分红可能因为资金流动限制、货币兑换等原因,不方便取用而选择再投资。

9靠分红维持生活可能是危险的。我有两千万的股票,实际可以拿来用的分红可能只有6万,甚至更少。

在4、5两条中提到分红未必可用,拿我现在的股票投资组合来说,一年到手现金分红约45万,去掉境外账户分红、B股账户分红、估值过低不得不复投的分红(B股账户内的粤高速B),实际可支配的境内人民币分红就17万,来自茅台、腾讯、长江电力、格力电器。

而这仅仅是目前市况的可支配分红,如果熊个两三年,长江电力、格力电器估值下降,股息率上升,这时候他们的分红也可能变成不得不复投的分红。这样可以拿来用的分红就只有茅台和腾讯两个合计6万了。

10第一稳的“分红”。存款利息、国债派息是最稳的“分红”,时间确定、金额确定、没有取用限制。

11第二稳的“分红”。如果有一家公司,境内人民币派息(不存在资金出入和货币兑换问题),业务非常稳定、派息政策非常稳定,同时由于市场认知充分,即使在熊市估值也很难有大幅降低(不会因为低估不得不分红再投资),那么这家公司可能可以代替存款、国债的派息,它的派息同样是时间确定、金额确定、没有取用限制(不会严重低估)。似乎长江电力符合,那我是不是可以减少一些存款,增持一些长电?

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